Web3事業体とそれを監督する規制当局の関係が低調だ。
暗号資産取引所と証券取引委員会（SEC）は長年にわたり、暗号通貨やNFTなどのデジタル資産が有価証券に該当するか否かについて、繰り返し意見の相違を繰り返してきました。2022年、この根本的な不一致をめぐる摩擦がますます熱を帯びるのを見て、そのギャップは大きくなるばかりのようです。
3月には、証券を売買している可能性があるとして、様々なNFTのマーケットプレイスに対する調査を開始しました。7月には、Coinbaseの上場プロセスを審査し、同社が証券ビジネスを行っていないと繰り返し主張しているにもかかわらず、同社のプラットフォームに多数のトークンを追加した人気の暗号資産取引所Coinbaseに対して同様の調査を行うことを発表しています。
Web3企業は当然ながら神経を尖らせており、彼らのフラストレーションの高まりが伝わってきます。SECのコミッショナーであるヘスター・ピアースでさえ、最近この問題について反対意見を述べました。規制機関が行っていることは「健全なプロセスではない」と述べたほど、SECの証券問題に対する執行偏重のスタンスは分裂しているのです。
SECが証券問題をどう扱うかは、暗号資産の世界にとって非常に重要なことです。現在、NFTプラットフォームや暗号資産取引所は証券取引所ライセンスを持っていないため、法的には、裁判所がデジタル資産を証券と判断すれば、Web3の水面下で死んでしまうことになります。
業界では、企業とそれを監督する立場にある規制機関との間で、ほぼ全面的に意見の相違が生じるという分裂は珍しいことです。しかし、この問題は世論と政治によって悪化している可能性があると言う人もいます。
「1兆ドル規模の市場が存在する場合、SECの委員長なら誰でも、そこに踏み込めば完全に消耗し、伝統的な金融サービスと暗号企業とのフードファイトの真っ只中に置かれかねないと、心得ていなければなりません」と、Davis Polk法律事務所のパートナーで暗号資産法的専門家のJoe HallはForbesとの最近のインタビューで説明しています。
「外からSECを批判するのは簡単だ」と Hall氏は続けました。「しかし、私は彼らがなぜそうしているのか、その理由をよく知っています。個人からすれば、首を突っ込んで実際に問題を解決しようとするメリットは皆無に等しい。法律違反で強制捜査をする方がよっぽど簡単だからだ」。
Web3企業は、SECの次の監視対象になるのではないかという懸念が払拭できないなかにもかかわらず、日々の業務を続けています。しかし、ひとつだけ確かなことは、この証券問題がどのように解決されるかが、Web3の将来に大きな影響を与えるということ。
ブロックチェーンスタートアップLightsparkの最高法務責任者であるJai Massariは、フォーブスのレポートの中で、「今後数カ月の間にこれがどう展開されるかは、既存の暗号資産業界の多くの未来を形作るでしょう」と述べています。
とはいえ、現在の規制の状況を特徴づける緊張感と曖昧さは、永遠に続くわけではありません。法的には、Web3はある時点で安定化する必要がありますが、その時点はすぐには来ず、もっと後になるかもしれません。
