ソビエト連邦後の共和国は、暗号資産に友好的なスタンスをとっているが、外国のエネルギーに大きく依存しています。
8月末、ECOS Free Economic Zoneというデジタルプラットフォームが、世界の暗号地図でめったに火花を散らさない国、アルメニアから朗報を届けました。ECOSは、2018年から稼働している発電所ベースの施設に60メガワット（MW）の容量を追加したことを報告しました。
Hrazdan川の水力発電所の1つに位置するこのマイニング施設は、高圧グリッドから直接電力供給を受け、サイトのインフラを使用してコンテナに電力を供給しています。プラットフォームの代表者は、ECOSはさらに200MWのクリーンな電力に拡大することができると指摘しました。比較のために、エルサルバドルのベルリン地熱発電所は、それが生成する102MWのうち1.5MWを暗号マイナーに与え、ニューヨーク州のセネカ湖の海岸近くのグリーンジ発電は、約44MWを生成したはずです。
独立国家共同体（CIS）地域（旧ソビエト連邦の国々）における暗号資産マイニング規制が物議を醸していることを考えると、海抜1,850メートルのこのポストソビエト共和国の産業ポテンシャルを評価する時期が来ているのかもしれませんね。
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控えめな宣伝
アルメニアについて最も確かな事実は、国から暗号資産に関する情報をあまり得られないということです。2018年、アルメニア・ブロックチェーン協会は、スイス、カザフスタン、ロシア、中国、韓国のカウンターパートとともに、Google、Twitter、Facebookといったテック界の巨頭を相手に、暗号資産関連の広告を禁止する共同提訴に踏み切りました。近年、暗号資産広告の規制は少なくともある程度まで緩められていますが、この訴訟のさらなる行方は不明です。
同年、Nikol Pashinyan首相をはじめとする政府高官が、世界最大級を謳う新しいマイニングファームのオープニングセレモニーに出席したと報じられました。地元メディアの推計によると、このファームの設立には約5000万ドルが投じられ、ビットコイン（BTC）とイーサ（ETH）のマイニングマシーンが3000台、将来的には12万台の能力を持つ予定であることが明らかになったのです。このファームは、実業家で政治家のGagik Tsarukyanが設立したアルメニアの大手コングロマリットMulti Groupと、物議を醸した国際マイニング企業Omnia Techによるジョイントベンチャーです。最初のプレスリリース以来、この農場の作業に関する最新情報は、メディアのレーダーに捉えられていません。
おそらく、300万人の国から最も重要で公に見える開発は、ユーラシア経済連合（EAEU）による暗号資産規制に関する共通のスタンスを形成する努力の失敗でした。2021年、EAEUの高官は、加盟国が連合内で統一された暗号通貨規制の枠組みを求める最近のイニシアチブを支持しなかったことを明らかにしたのです。具体的にどのメンバーがプロジェクトを妨害したのかについての洞察は得られていませんが、EAEUにはアルメニアやベラルーシだけでなく、ロシアやカザフスタンといったマイニングの大国も含まれているため、この失敗自体が地域全体に長きにわたって影響を与えることになるでしょう。
大きな野望
同国には暗号資産に関する既存の法的枠組みの痕跡はありません（同様に禁止もありません。そして、アルメニアは2017年にブロックチェーン技術に関する委員会を結成し、規制の道を踏み出したのです。
2018年、現地の財務省はJAF Crypto Market Intelligence Unit（JAF CMIU）というワーキンググループを立ち上げ、そのタスクは可能な規制シナリオを研究することでした。同年、ブロックチェーンと暗号のスタートアップを誘致・開発するための特別な経済自由区域（ECOS）が政府令によって設立されました。
2.2ヘクタールのECOSの潜在的な居住者には、付加価値税（VAT）ゼロ、輸出入税の不在、財産や不動産に対する税負担なしという経済的メリットが付与されます。公式ページによると、ECOSは多機能ワークスペース、研究開発センター、アクセラレーションプログラム、発電所、データセンター、ビットメイン社の機器を備えたマイニングファームからなるインフラも提供するとのこと。ECOSの居住者に課される税金は、従業員が毎月支払う所得税のみです。
経済自由区域の採掘能力は、アルメニアの山岳地帯に位置し、年間平均気温が低く、冷却コストの削減に有利なHrazdan火力発電所の電力によって確保されています。
最近の暗号のボラティリティはTradFiと高い相関があるにもかかわらず、すぐに後退する可能性があります。
Cointelegraphの取材に応じたECOSマーケティングマネージャーのAnna Komashko氏は、テキサス州南部で灼熱の熱波が発生し、マイナーが最近問題を起こしたことにうなずきながら、後者の事実を深刻な利点として挙げています。彼女の説明によると、現在、アルメニアの施設26万人のユーザーのうち、60％が米国とヨーロッパからのユーザーだそうです。
採掘の山？
アルメニアには少なくとも2つの大規模なマイニング施設があり、そのうちの1つは最新鋭のものであると自称しています。また、同国政府は、具体的な法律が検討されていないとはいえ、暗号資産に対して適度に友好的であるように思われます。しかし、これだけで、この国が投資先として特に魅力的だと言えるのでしょうか。
おそらく、透明性の高いガバナンスの評価における同国の地位向上、ロシアから流出したIT専門家の大量受け入れ、大きなハード産業がない中でハイテクやサービス業を惹きつける自然な傾向といった幅広い要因も、アルメニアに有利に働くと思われます。
しかし、暗号資産マイニングの場合、決定的な重要性はやはり物質的な領域、つまり国全体のエネルギープロファイルにあるのです。
アビラ大学のDEKIS研究グループが2021年に行った研究のデータでは、アルメニアは世界の暗号資産マイニングの可能性ランキングで56位にランクインしています。この順位自体はそれほど低いものではありません。例えば、巨大な野望を抱くエルサルバドルは、73位という低い順位にとどまっています。一時期、中国のマイナーの一等地となったカザフスタンは66位、イランは115位です。
しかし、より興味深いのは、そのポテンシャルで、アルメニアは、マイニングハブとしての地位を確立したことです。2018年までにビットコイン（BTC）のマイニング収益性で、世界第2位となった隣国のグルジア（83位）を上回ったのです。
そのデータによると、両山岳国の再生可能エネルギーの保有量はゼロに近い（正確にはグルジアの場合0%、アルメニアの場合0.1%）ため、DEKISレポート自体に疑問を持つ人もいるかもしれません。アルカン・リサーチのアナリスト、ヤラン・メレルド氏はコインテレグラフの取材に対し、驚くほど異なる数字を披露しています。
「グルジアでは電力の75％が水力発電であるのに対し、アルメニアではこの数字は31％に過ぎません。」
この数字が、安価なエネルギーを求める潜在的なマイナーにとって大きな違いを生むとMellerudは考えています。水力発電は限界生産コストがほぼゼロですが、アルメニアの電力供給の大部分を占める天然ガス発電や原子力発電は、副次的な使い勝手が格段に悪いのです。結局のところ、Mellerudは、現地の価格のために、この国を外国の鉱業にとって特に魅力的な方向と考えることはできないのです。
「特に、天然ガス価格が高騰している今、アルメニアの電力の大部分は天然ガスで発電されているのです。私はこの夏グルジアに行きましたが、そこでも鉱山労働者は国外に流出しています。」
2021年までに、アルメニアの1キロワット時（KWh）あたりのエネルギー価格は0.077ドルに達し、先進国市場（ドイツで0.372ドル、米国で0.15ドルを例とする）と比べると比較的低いのです。
それでもカザフスタン（0.041ドル）、ウズベキスタン（0.028ドル）やイラン（0.005ドル）に比べれば高い水準にあります。世界的なエネルギー価格の高騰で、この数字は大きく変わるかもしれないが、大きく異なる結果になることはないでしょう。
国際エネルギー機関（IEA）の国別プロファイルによると、アルメニアは消費の面でロシアに大きく依存しており、ガスの約85％、核燃料のすべてをロシアから輸入しています。つまり、電力の70％近くを一国からの燃料輸入に頼っており、したがって「供給の多様性に対する懸念がある」のです。
OCCRPの報告書が示唆するように、増加する小水力発電所でさえ、2013年までに消費エネルギーの9％しか供給しておらず、環境科学者はこれらの発電所が地元の河川の水バランスを危うくすることに懸念を示しています。
